Edição 10 - Análise da semana [22/10 - 28/10]
Smart money realiza no topo e bitcoin entra em lateralização
Caro assinante,
Essa semana farei apenas uma rápida atualização nesta Quinta (28), e não na Sexta, como de costume. Na próxima semana espero publicar uma nova série de materiais complementares, além da newsletter semanal!
Vamos aos destaques
Após a empolgação do lançamento do ETF futuro ($BITO) o mercado pareceu dar uma arrefecida esbarrando na resistência na casa dos USD 65k. Nos últimos 4 meses tivemos uma alta de mais de 130% e, independente das notícias, é natural e saudável que aconteça uma lateralização nos níveis atuais para o mercado encontrar uma direção. A boa notícia é que no longo prazo, nada parece ter sido alterado apesar dos ruídos atuais.
Choque de oferta
Long Term Holders estão em uma consolidação no topo. Nas últimas semanas observamos que este grupo realizou vendas na chegada ao topo histórico, mas nada que causasse pânico, gerando um grande sell-off mais contundente. Conforme abordamos em edições anteriores, esse é um movimento natural, que muitos chamam de selling into strength, ou seja, investidores que acumularam a preços mais baixos vendem na força do mercado para diminuir o risco.
Isso é exatamente o que o gráfico abaixo nos mostra. A próxima pernada de alta deve vir dos investidores de longo prazo realizando vendas e distribuindo as moedas para novos compradores. Repare que esse foi o padrão repetido em 3 movimentos anteriores. Atualmente estamos em níveis altos de acumulação, momento esse que precede grandes ralis de alta.
No curto prazo derivativos podem causar turbulência
À medida que produtos derivados do bitcoin são criados, temos que ficar cada vez mais atentos ao que acontece também off-chain. Atualmente os níveis parecem estar esticados e podem a qualquer momento trazer eventos de volatilidade como vistos em Setembro, quando uma série de contratos foram encerrados num evento de desalavancagem em massa.
O open interest de contratos futuros da CME teve um aumento de 265% desde o início de Outubro. O fundo ETF $BITO foi responsável por uma grande parte desta escalada.
O funding rate continua positivo durante todo o mês de Outubro. Atualmente se encontra no mesmo nível de Setembro, quando tivemos os eventos de liquidação em cascata.
Ethereum em um bom momento
O ethereum parece estar em uma situação mais confortável que o bitcoin e com algum fôlego para uma corrida, podendo gerar espaço também para as altcoins. Repare que o oscilador de supply shock da segunda maior cripto moeda parece estar ainda na parte de baixo da banda roxa, indicando estar longe de uma zona overbought.
Em resumo
A acumulação de investidores de longo prazo nos níveis atuais parece preceder a um movimento de alta que pode se estender ao longo de 2022, contrariando muitos que esperam um pico até o final de Dezembro deste ano. No curto prazo, estamos em uma zona um pouco esticada de preço e uma lateralização é provável nas próximas semanas. Enquanto isso, temos que ficar atentos aos níveis de alavancagem em derivativos, pois a qualquer momento podemos ter aquele gatilho que limpa o sistema e elimina os excessos, gerando turbulências no curto prazo.
Muito obrigado e até a próxima semana!
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Oi
Faltou o áudio pra poder ouvir no carro.
Muito bom o seu trabalho!